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工商時報【陳欣文╱台北報導】市場對美國聯準會本周決議降息有高度共識，寬鬆預期也為債市提供機會，國際資金看好這波趨勢有望獲得延續，已連七周全面進駐包括投資級企業債、高收益債和新興債等三大債市基金。但對市況不確定性的擔憂，不僅讓美國貨幣市場基金上周買氣由前一周的64.32億美元，大幅成長至220.99億美元，也讓資金對高評級債券格外情有獨鍾，上周投資級企業債再吸金73.13億美元，推升資金連續淨流入進入第27周。摩根環球高收益債券型產品經理黃奕栩表示，儘管歐洲央行（ECB）上周釋出訊息不如市場預期鴿派，市場仍高度預期美國聯準會本周將宣布降息，並引領其他國家央行跟進，寬鬆預期讓資金對債券投資興致盎然，也同步挹注到相關債券基金的資金動能，上周包含投資級企業債、高收益債和新興債等三大債市基金已連續第七周全面獲得資金進駐。高收益債券基金上周買氣進一步再擴大，單周吸金達18.88億美元。黃奕栩分析，高收益債券自2017年來的淨供給量均為負數，供給減少有助供需均衡狀況，並為高收益債券價格形成支撐。過去幾年投資人已陸續調節海嘯來流入的原有部位，加上資金經大幅調節後籌碼乾淨，看好後續資金回流高收益債券的空間仍大，落後補漲行情值得期待。以價值面來看，黃奕栩指出，全球主要央行鬆綁原先緊縮的貨幣政策，不僅降低因收緊貨幣引發的經濟動能下行風險，亦有助延長海嘯後以來景氣成熟期，提振高收益債表現。雖然美國高收益債券指數去年下跌2％，但市場動盪再次凸顯高收益債券息收特質，今年迄今該指數已經反彈約10.54％，反應今年投資人對高收益債券的偏好明顯回溫。保德信投信固定收益組基金經理人張世東表示，市場對於美國降息利多已大致消化完畢，加以歐洲央行政策立場不及市場預期鴿派，預期成熟國家殖利率近期跌勢可望暫歇，轉趨低檔震盪的情勢，但整體央行政策放鬆的基調不變。張世東指出，近來逢交易清淡期，故市場資金對於債信品質格外注重，由於投資等級債券信評高、波動度低，且收益率優於公債，加上各國央行維持寬鬆政策，流動性充沛、資金籌資成本低，故對於投等債將有一定需求，資金動能相對穩定。

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